Page 129 - 《华中农业大学学报（社会科学版）》2022年第1期

第 １ 期 范亚辰 等: 互联网金融发展对农村商业银行效率的影响研究 １ ２ ３

续表
成本效率 Coste ff 利润效率 Proe ff
模型 ６ 模型 ７ 存款结构 模型 ９ 模型 ６ 模型 ８ 收入结构 模型 ９
银行管理能力 ０．１４８ ∗∗∗ ０．０００２ ０．０４８ １２．６４２
( ４．３９ ) ( ０．７６ ) ( ０．８２ ) ( １．３６ )
银行规模 ０．１０６ ∗∗∗ ０．１３０ ∗∗∗ ０．１１３ ∗∗∗ １．６９０ ∗∗ －０．３８４ ∗ ０．４５４ ∗
( ８．２２ ) ( ４．４１ ) ( ３．６６ ) ( ２．３７ ) ( －２．０５ ) ( １．８７ )
固定资产投资增长率 －０．０００２ ∗∗ ０．００１ －０．０００２ －０．３６３ ∗ ０．０２３ ∗∗∗ ０．０１９ ∗∗∗
( －１．６７ ) ( １．２５ ) ( －１．１７ ) ( －１．８２ ) ( ３．８７ ) ( ３．２５ )
０．００１ ∗∗∗ ０．００２ ０．００１ １．２０１ ∗ －０．０４３ ０．０１８
人均 GDP
( ２．７１ ) ( ０．５６ ) ( １．５４ ) ( １．９３ ) ( －０．９８ ) ( ０．５４ )
∗∗∗ ０．００５ ∗ －０．００１ －０．５０７ ∗∗ ０．０９３ ∗∗ －０．１８０ ∗∗∗
－０．００１
广义货币增长率
( －３．２３ ) ( １．９３ ) ( －１．３０ ) ( －２．１０ ) ( ２．３２ ) ( －６．０５ )
∗∗∗ －１．２９３ ∗∗∗ －７９．４０９ ∗∗∗ －６２．２６５ ∗∗∗ ５．８８３ ∗∗ －１８．３３３ ∗∗∗
－７９．２６９
常数
( －１３４．９１ ) ( －３．８９ ) ( －７８．４９ ) ( －３．１８ ) ( ２．３３ ) ( －６．８３ )
AR ( ２ ) 检验 １．０７８ ( ０．２７ ) １．６７８ ( ０．４５ ) １．５４ ( ０．１２ ) １．２９ ( ０．１９ )
Wald检验 １２０００ ( ０．００ ) ９５８０ ( ０．００ ) １２９８１ ( ０．００ ) １５６１２ ( ０．００ )
Sar g an检验 ２３．１０ ( ０．１９ ) ２１．４８ ( ０．４４ ) ４０９ ( １．００ ) １２．５９ ( ０．５５ )
Hausman检验 ２１．２３ ( ０．０１ ) １９．１４ ( ０．０３ )
注: ∗∗∗ 、 ∗∗ 和 ∗ 分别代表 １％ 、 ５％ 、 １０％ 的显著性水平, 模型 ６ 和模型 ９ 括号里是对应系数的z值, 模型 ７ 和模型 ８ 括号里是对应
系数的t 值.

此外, 中介效应的绝对贡献和相对贡献的计算结果与基准检验也保持基本一致( 见表 ７ 、 表 ８ ).
本文稳健性检验结果与前述基准检验结果相吻合, 表明改变互联网金融指数的构建方法对实证结果

无影响, 即本文实证检验结果具有稳健性.
表 ７ 互联网金融对农村商业银行成本效率影响的直接效应与间接效应( 稳健性检验)
效应 β １ δ １ δ ３ 绝对影响程度 相对影响程度 / ％
、
直接效应 －０．０００１ １．０００ －０．０００１ １１．１１
间接效应
DS －０．００５ ０．１７５ －０．００１ ８９．８９
总计 －０．０００１ １００．００

表 ８ 互联网金融对农村商业银行利润效率影响的直接效应与间接效应( 稳健性检验)

效应 β １ δ １ δ ４ 绝对影响程度 相对影响程度 / ％
、
直接效应 －０．００３ １．０００ －０．００３ ９．７０
间接效应
DIV －０．０３５ ０．７８０ －０．０２７ ９１．３０
总计 －０．０３０ １００．００

五、 结论与建议

互联网金融的发展给农村商业银行带来全方位挑战, 由于农村商业银行在维持地方金融稳定方
面起着重要作用, 本文从理论上分析了互联网金融对农村商业银行效率的影响并进一步剖析其作用
机制.在此基础上通过构建多重中介效应模型, 使用 ２０１３－２０２０ 年 ２７３ 家农村商业银行的财务数据
进行实证检验, 得出以下结论:( １ ) 从整体上看, 互联网金融的发展降低了农村商业银行的成本效率和
利润效率.( ２ ) 从作用机制来看, 互联网金融对农村商业银行成本效率和利润效率的影响具有部分中
介效应, 在互联网金融对成本效率的整体影响中, 有８０．５１％ 是通过恶化存款结构的间接渠道实现的;
在互联网金融对利润效率的整体影响中, 有 ６１．１１％ 是通过缩窄收入来源的间接渠道实现的.
针对上述结论, 本文提出以下政策建议: 第一, 农村商业银行应充分利用互联网金融的竞争效应,
推动业务转型、 加快业务创新, 扩展多元化收入渠道.尤其是立足信贷业务, 发展手机银行、 微信银
行、 直销银行等电子银行业务以降低服务成本, 提高优质客户黏性.同时, 结合乡村振兴农村经济的