Page 125 - 《华中农业大学学报（社会科学版）》2022年第1期

第 １ 期 范亚辰 等: 互联网金融发展对农村商业银行效率的影响研究 １ １ ９

如下: 第一步, 建立初始词库.本文借鉴张正平等的研究方法, 从服务主体、 服务对象、 服务方式和服
务结果等四个微端, 选择了 ２０ 个关键词, 作为构建互联网金融指数的基础指标 [ ５ ] ① .第二步, 计算关

键词年度词频.基于« 中国重要报纸全文数据库»( CCND ) 统计信息, 以每一个关键词在 ２０１３－２０２０
年期间每年对应的新闻数量为分子, 以全年新闻数为分母, 计算出每个关键词的年度词频.第三步,
利用因子分析法降维合成互联网金融指数.经计算特征值大于 １ 的 ４ 个公因子的方差累计贡献率为
８８．９％ , 表明 ４ 个公因子可以覆盖绝大部分数据信息.在此基础上, 对载荷矩阵进行方差最大化正交
旋转, 估计得分系数矩阵, 进而以公因子的方差贡献率为权重乘以相应的因子得分得出互联网金融指
数.第四步, 计算各机构所在地级市的互联网金融指数.搜索 ２０１３－２０２０ 年包含各地市新闻的发布
总数, 将各地市新闻发布总数除以当年各地区新闻发布数的均值 作为权重, 再乘以第三步得到的互
②
联网金融指数, 从而得到 ２０１３－２０２０ 年各地级市的互联网金融指数.此外, 本文用北京大学数字惠
普金融指数作为互联网金融指数的代理变量进行稳健性检验 [ ２７ ] .
中介变量为存款结构( DS ) 和收入结构( DIV ).存款结构表示为“ 客户存款 / 付息负债”, 收入结
构表示为“ 多元化收入水平”, 计算公式为 DIV＝１－ ( ii ＋nii ), 其中ii 为净利息收入占比, nii 为非
２
２
利息收入占比.
( ３ ) 控制变量.本节从微观角度和宏观角度选择以下变量作为控制变量: 微观变量为银行规模
( Size )、 银行管理能力( Over )、 贷款集中度( Loancon )、 所有者权益比率( EA ), 宏观变量为地区固定
资产投资增长率( Fixed g r )、 人均 GDP ( PerGDP ) 和广义货币增长率( M２ g r ).相关变量及描述性统
计见表 ２ .
表 ２ 相关变量及描述性统计
变量名称 变量符号 变量定义 均值 标准差
Coste ff 成本效率 ０．７４５ ０．０５２
效率
Proe ff 利润效率 ０．６７９ ０．２２２
RIFI 互联网金融发展程度 ０．４０３ ０．７０８
互联网金融指数
DFIIC 北大数字普惠金融指数 ７８．０９０ ６０．１２８
存款结构 DS 客户存款与付息负债比值 ０．７１４ ０．３２６
收入结构 DIV 多元化收入水平 ０．１５３ ０．１７７
银行规模 Size 总资产取对数 / 百万 ６．５５８ ４．４５０
银行管理能力 Over 管理费用与营业收入比值 ０．０８１ ０．０８３
贷款集中度 Loancon 单一最大客户贷款占比 / ％ ９．９３０ １．２２２
所有者权益比率 EA 所有者权益与总资产比值 / ％ ５．５３７ １．４０４
固定资产投资增长率 Fixed g r 农村商业银行注册地当年固定资产投资增长率 / ％ １６．９０９ １１．９９３
人均 GDP PerGDP 农村商业银行注册地 GDP 与常住人口比值 /( 万元 / 人) ６．２４１ ３．９３１
广义货币增长率 M２ g r M２ 增长率 / ％ １３．１３２ ４．７８０

３． 模型设定和估计方法
本文借鉴温忠麟等总结的中介效应模型 [ ２８ ] , 构建互联网金融发展对农村商业银行效率影响的多
重中介效应模型:
＋αRIFI ＋αControls ＋ε ( ２ )
it ０ １ it－１ ２ it i it １it
E ff icient ＝α ＋αE ff icient ,
Controls ＋ε ( ３ )
＋ RIFI ＋ β i
it it it ２it
DS ＝ β ０ β １
DIV ＝γ ＋γ RIFI ＋γControls ＋ε ３it ( ４ )
it
it
i
it
１
０
＋δRIFI ＋δ DS ＋δ DIV ＋δControls ＋ε ( ５ )
E ff icient ＝δ ＋δE ff icient , ２ it ３ it ４ it i it ４it
it
１
it－１
０
① ２０ 个关键词为: 网贷平台、 P２P 平台、 互联网借贷平台、 第三方支付平台、 中低收入群体、 小微企业、 新型农业经营主体、 农业大户、
农场主、 专业合作社、 网上融资、 网上投资、 网络借贷、 网络理财、 降低融资门槛、 拓宽融资渠道、 拓宽理财渠道、 信贷可得性提高、
农村金融市场竞争加剧、 农村普惠金融发展.
② 当年新闻发布总数除以全国地区总数.根据各年度« 中国统计年鉴», 各年度地区总数由全年地区数加直辖市个数组成.