Page 71 - 《华中农业大学学报（社会科学版）》2021年第4期
P. 71
第 ４ 期 董晓林 等: 县域建设用地指标、 产业结构与农村商业银行经营绩效 ６ ５
表 ３ 稳健性检验 N＝３４４
被解释变量: ROE 被解释变量: ROA
方程 ５ 方程 ６ 方程 ７ 方程 ８ 方程 ９ 方程 １０ 方程 １１ 方程 １２
∗∗∗
０．０５５７
县域建设用地指标 ( ０．０１５７ )
住房用地指标 ０．０１６９ ∗∗
( ０．００７０ )
工矿仓储用地指标 ０．１０２０ ∗∗∗
( ０．０２７０ )
交通运输用地指标 －０．００６５
( ０．０１６５ )
县域建设用地供应 ０．１０５０ ∗∗
计划对数值 ( ０．０４５０ )
住房用地供应计 ０．１５７９ ∗∗∗
划对数值 ( ０．０４５４ )
工矿仓储用地供应 ０．０５７５ ∗∗
计划对数值 ( ０．０２３０ )
交通运输用地供应 －０．０２２１
计划对数值 ( ０．０１４６ )
不良贷款率 －０．０１３９ ∗∗∗ －０．０１３８ ∗∗∗ －０．０１３３ ∗∗∗ －０．０１３６ ∗∗∗ －０．０７７２ ∗∗∗ －０．０７５６ ∗∗∗ －０．０７４６ ∗∗∗ －０．０７０２ ∗∗∗
( ０．００３３ ) ( ０．００３２ ) ( ０．００３４ ) ( ０．００３４ ) ( ０．０２３３ ) ( ０．０２１８ ) ( ０．０２３４ ) ( ０．０２４５ )
资本充足率 －０．００４４ ∗∗ －０．００４３ ∗∗ －０．００４０ ∗ －０．００４１ ∗∗ －０．００８３ －０．００７８ －０．００６８ －０．００６３
( ０．００１９ ) ( ０．００１９ ) ( ０．００２０ ) ( ０．００２０ ) ( ０．０１４３ ) ( ０．０１３５ ) ( ０．０１４３ ) ( ０．０１４６ )
资产流动性比率 ０．０００２ ０．０００３ ０．０００２ ０．０００２ ０．００４０ ∗∗ ０．００４４ ∗∗ ０．００３７ ∗ ０．００３６ ∗
( ０．０００２ ) ( ０．０００２ ) ( ０．０００２ ) ( ０．０００３ ) ( ０．００１８ ) ( ０．００１８ ) ( ０．００１９ ) ( ０．００１９ )
－０．００１９ ∗∗ －０．００１７ ∗ －０．００１８ ∗∗ －０．００１８ ∗∗ －０．０００８ ０．００１４ －０．０００６ ０．００１１
第一大股东持股比率
( ０．０００９ ) ( ０．０００９ ) ( ０．０００９ ) ( ０．０００９ ) ( ０．００５８ ) ( ０．００６１ ) ( ０．００５７ ) ( ０．００６０ )
第一大股东性质 ０．０１１７ ０．０１１５ ０．０１０４ ０．００７９ ０．０７５９ ０．０７４２ ０．０６６８ ０．０１０５
( ０．０１５０ ) ( ０．０１５２ ) ( ０．０１５５ ) ( ０．０１６０ ) ( ０．１０５６ ) ( ０．１０７２ ) ( ０．１０８５ ) ( ０．１１６９ )
行长特征 ０．０１６６ ∗ ０．０１６０ ∗ ０．０１６１ ∗ ０．０１５３ ∗ ０．１３１５ ∗ ０．１３０７ ∗ ０．１２７２ ∗ ０．１３１６ ∗∗
( ０．００８４ ) ( ０．００８７ ) ( ０．００８３ ) ( ０．００８６ ) ( ０．０６６９ ) ( ．０６８０ ) ( ０．０６６８ ) ( ０．０６４３ )
市场竞争 －０．００６４ ∗∗ －０．００５８ －０．００６３ ∗∗ －０．００７３ ∗∗ －０．０２４１ －０．０１８７ －０．０２４３ －０．０３００
( ０．００２８ ) ( ０．００３６ ) ( ０．００２８ ) ( ０．００３３ ) ( ０．０２２１ ) ( ０．０２２７ ) ( ０．０２２２ ) ( ０．０２３７ )
市场份额 －０．００９９ ∗∗∗ －０．００８５ ∗∗∗ －０．００７３ ∗∗∗ －０．００８０ ∗∗∗ －０．０９９７ ∗∗∗ －０．０９３９ ∗∗∗ －０．０８２２ ∗∗∗ －０．０６７８ ∗∗∗
( ０．００２２ ) ( ０．００２３ ) ( ０．００２２ ) ( ０．００２２ ) ( ０．０１４３ ) ( ０．０１４４ ) ( ０．０１６１ ) ( ０．０１６１ )
地区经济增速 ０．００１７ ∗∗∗ ０．００１９ ∗∗∗ ０．００１７ ∗∗∗ ０．００１８ ∗∗∗ ０．０１６８ ∗∗∗ ０．０１７１ ∗∗∗ ０．０１６９ ∗∗∗ ０．０１７９ ∗∗∗
( ０．０００６ ) ( ０．０００６ ) ( ０．０００６ ) ( ０．０００６ ) ( ０．００４７ ) ( ０．００４５ ) ( ０．００４８ ) ( ０．００５１ )
∗∗∗ ∗∗∗ ∗∗∗ ∗∗∗ ∗∗ ∗∗∗
０．２４７１ ０．２４３４ ０．２４５３ ０．２７５４ ０．４７６２ ０．２６８６ ０．８０５３ １．１６６５
常数项
( ０．０４２８ ) ( ０．０４９６ ) ( ０．０４１７ ) ( ０．０４３３ ) ( ０．４１１２ ) ( ０．４２７８ ) ( ０．３４６１ ) ( ０．３５０９ )
Ad j ＧR ２ ０．３６７６ ０．３６７０ ０．３６７１ ０．３３９３ ０．２８６０ ０．３１０９ ０．２８９１ ０．２６９９
３． 内生性问题
( １ ) 工具变量.由于县域建设用地指标是一项政策, 是相对外生的, 因为反向因果关系导致内生
性问题的概率较小, 但是政府在制定县域建设用地计划时, 会结合当地的产业布局和发展情况进行规
划, 而农商行的经营绩效有可能间接地反作用于县域建设用地指标.因此, 为了解决潜在的内生性问
题产生的估计偏差, 本文采用市级建设用地指标作为县域建设用地指标的工具变量.类似的, 采用市
级分指标作为县域分指标的工具变量.理由如下: 市级建设用地指标会影响到政府对各个县域建设
用地指标的配置总量和不同种类指标的配置结构, 因此市级建设用地指标与县域建设用地指标有很
强的相关性.但是, 市级建设用地指标是相对外生的, 与模型中的控制变量和随机扰动项相关性较
小, 故使用市级建设用地指标及其分指标作为工具变量是合适的.回归结果如表 ４ 所示.一阶段回
归结果的 F 值表明工具变量是有效的.从回归结果来看, 内生性偏误修正之后, 县域建设用地指标
依然能够显著地提高农商行的经营绩效.在其分指标中, 住房用地指标、 工矿仓储用地指标对农商行
经营绩效有显著的正向影响, 而交通运输用地指标影响不显著, 与表 ２ 的回归结果一致.
